gototopgototop
Главная Аналитика и обзоры Авторские обзоры Рубль – нефть как фактор риска, - Константин Бочкарев, БКС Форекс
bochkarev 2Факторы в поддержку рубля
• Начало налогового периода в РФ и продажи валюты экспортерами.
• Ожидания снижения ставки ЦБР в рамках заседания 28.04 на 25-50 б.п., стабильная динамика ОФЗ и сохраняющаяся привлекательность «carry trade» в рублевых активах.
• Данные ЦБР о том, что в марте нерезиденты купили ОФЗ на рекордные 159 млрд рублей. Удачное размещение Минфином ОФЗ 19.04 на 39.5 млрд рублей.

Негативные факторы для рубля
• Рекордное за последний месяц падение цен на нефть в среду (порядка 4%). Brent 53.2$ (+0.51%).
• Возможная неопределенность относительно пролонгации сделки ОПЕК на 2п2017 г. Негативный отчет Минэнерго США 19.04. • Неопределенность вокруг Сирии может удерживать нерезидентов от увеличения позиций в рублевых активах.
• Приближение майских праздников, которые могут быть для ряда спекулянтов поводом к сокращению части позиций на продажу в USDRUB.
• Постепенное ухудшение текущего счета РФ во 2кв2017 г и далее.
• Риски коррекции на рынке акций США и других активах по мере завершения «Trump rally» и фиксации прибыли инвесторами.
• Профицит рублевой ликвидности может снижать положительный эффект налогового периода для рубля.

Мое мнение, что в рубле обозначились незначительные повышательные риски, которые могут означать смещение торгов в USDRUB в ближайшие пару недель к верхней границы диапазона 56-57.5. При этом если сопротивление 57.5 будет пройдено, то речь уже пойдет о сломе нисходящего тренда последних шести месяцев в USDRUB и более высоких шансах движения курса в район 59-60.

В фокусе по-прежнему уязвимость к коррекции рынка нефти, где в предыдущие три недели цены выросли с 50$ до 56.5$ за баррель без намека на откат или фиксацию прибыли. По факту публикации отчета Минэнерго США накануне (добыча +17k до 9.25 млн б/с или максимума с августа'15, сокращение запасов нефти только на 1 млн баррелей и неожиданное увеличение бензина на 1.5 млн баррелей) мы как раз и увидели реализацию данного коррекционного потенциал в Brent и WTI. Не исключено, что до заседания ОПЕК 25.05 и прояснения ситуации со сделкой картеля во 2п17 Brent может быть чуть ниже в районе 52$ или 200-дневного среднего, однако, если рынок действительно начнет опасаться срыва продления соглашения, то в фокусе уже будут минимумы марта и поддержка 50$.

На фоне данной нефтяной истории 57.50 где-то более «справедливый» курс для USDRUB. Не исключено, что некоторым негативом для рубля также может стать фактор майских праздников, который может быть катализатором фиксации прибыли в российской валюте, а также профицит рублевой ликвидности, который несколько снижает значимость налогового периода для рубля.

Определенный интерес сейчас представляют данные ЦБР о том, что нерезиденты в марте купили ОФЗ на рекордные 159 млрд рублей, что легко может объяснять опережающую динамику рубля в прошлом месяце, которая очаровала многих и заставила писать в обзорах про доллар по 55,54 и даже 52. На фоне возможной волатильности на рынке нефти, неопределенности вокруг Сирии, завершения «Trump rally» у меня где-то есть сомнения, что и далее покупки ОФЗ иностранными инвесторами будут такими же рекордными, либо что их не нивелирует такой фактор как постепенное ухудшение текущего счета РФ во 2кв17.

Технический анализ

Неспособность преодолеть поддержку 56 при котировках Brent выше 55$ и стартовавшем налоговом периоде в РФ где-то указывает на слабость игроков на понижение в USDRUB и может быть признаком выдыхающегося «медвежьего» тренда. В фокусе по-прежнему диапазон 56-57.50, выход из которого вверх будет означать и слом нисходящего тренда, и реализацию разворотной фигуры ТА «двойное дно» с возможным последующим ростом курса в район 59. Уровни сопротивления - 57.50 59.50-60, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50.

Уровни поддержки – 55.90/56, 55.

2004ruble.png

USDRUB (Daily)

Мои позиции (апрель)

Ставка на постепенное восстановление пары USDRUB в район 60/60.5 или даже выше во 2кв2017 г. 57.50 – это «дешевый» доллар для меня.

Календарь

21-23.04 – заседание мониторинговой комиссии ОПЕК

21.04 – статистика по буровым Baker Hughes

28.04 – заседание Банка России

2-3.05 – заседание ФРС

25.05 – заседание ОПЕК

Торговля на финансовых рынках сопряжена с повышенным риском. Данный материал не является рекомендацией к действию и представлен исключительно в ознакомительных целях.

БКС Форекс

Добавить комментарий


Защитный код
Обновить

Последние комментарии



Рейтинг@Mail.ru Индекс цитирования     Материалы сайта рекомендованы
    лицам старше 18 лет.
| Главная | Новости | Обзоры | Статьи | Форум | Графики | Карта сайта | Вход | Google | Наши партнёры |