gototopgototop
Главная Аналитика и обзоры Авторские обзоры Рубль – скромный итог недели, - Константин Бочкарев, БКС Форекс
bochkarev 3Факторы в поддержку рубля
• Стабильная динамика цен на нефть в пятницу. Brent 53.25$ (+0.49%).
• Налоговый период в РФ (пик выплат 25-28.04) и продажи валюты экспортерами.
• Заявления Э.Набиуллиной (Банк России) 20.04 о том, что регулятор вполне может рассмотреть снижение ключевой ставки на ближайшем заседании 28.04.
• Рост цен на ОФЗ к новым максимумам года на ожиданиях смягчения ДКП ЦБР 28.04. Сохраняющаяся привлекательность «carry trade» в рублевых активах.

Негативные факторы для рубля
• Снижение цен на нефть по итогам недели в районе 5%.
• Снижение аппетита к риску накануне 1-ого тура президентских выборов во Франции 23.04, которые могут заставлять инвесторов занимать выжидательную позицию.
• Более чем сдержанная реакция рынка нефти на очередные вербальные интервенции ОПЕК. Риски, связанные с пролонгацией сделки ОПЕК на 2п2017 г.
• Сохраняющаяся неопределенность вокруг Сирии может сдерживать спрос на активы РФ.
• Приближение майских праздников, которые могут быть для ряда спекулянтов поводом к сокращению части позиций на продажу в USDRUB.
• Постепенное ухудшение текущего счета РФ во 2кв2017 г и далее.
• Риски коррекции на рынке акций США и других активах по мере завершения «Trump rally» и фиксации прибыли инвесторами.
• Профицит рублевой ликвидности может снижать положительный эффект налогового периода для рубля.

Очередная недели заканчивается нулевым изменением для пары USDRUB (-0.17% 56.27). Отчасти все происходящие можно списать на цены на нефть, которые с 17 по 24 апреля снизились примерно на 5%, продемонстрировав рекордное падение с марта. Я бы в данном случае также отметил, что текущие ценовые уровни или даже более низкие по Brent могут быть актуальны вплоть до заседания ОПЕК 25.5, пока не будет закрыт вопрос с пролонгацией соглашения картеля об ограничении добычи на 2п2017 г. Это, как и снижение рублевой стоимости Brent ниже 3000 (56.29*53=2983), может удерживать USDRUB от прохождения поддержки 56. Где-то не в пользу рубля и то, что новая порция вербальных интервенций ОПЕК накануне не смогла вызвать какой-либо ощутимый отскок цен на нефть.

Центральная тема в пятницу, на мой взгляд, в рубле – это, конечно, рост цен на российские рублевые гособлигации (ОФЗ) к новым максимумам года на фоне активизации спекуляций о смягчении кредитно-денежной политики ЦБР после заявления Э.Набиуллиной в четверг, что регулятор вполне может рассмотреть снижение ключевой ставки на ближайшем заседании (28.04).

Причем комментарии главы ЦБР о том, что возможна дискуссия на ближайшем заседании о снижении ставки на 25 или 50 б.п. только усиливает данные спекуляции. Соответственно, под 28.04 может идти покупка и рост цен на ОФЗ, что будет оказывать понижательное давление на пару USDRUB. Напомню, что ранее прослеживалась тесная корреляция, что более высокие ценовые уровни по ОФЗ сопровождались более низкими значениями в USDRUB.

Не исключено, что фактор предстоящих выборов во Франции 24.04 привел к нежеланию инвесторов реагировать на благоприятную конъюнктуру в ОФЗ и что-либо предпринимать также и в рубле. Тогда надо смотреть, сумеет ли рубль воспользоваться данной благоприятной конъюнктурой по факту выходных и пика налоговых выплат 25-28.04. Если нет, то это будет говорить о потенциальной слабости рубля. Также в поле зрения будет реакция рубля и ОФЗ по факту заседания Банка России 28.04.

2104ofz33.png

Ход торгов ОФЗ на 15:50 мск

2104ofz22.png

Цены на ОФЗ 26207 с погашением в 2027 г (Daily)

Я продолжаю придерживаться мнения, что опережающая динамика рубля по отношению к ценам на нефть в 1кв2017 г делает дальнейшее укрепление российской валюты несколько проблематичным.

Технический анализ

Нисходящий тренд все еще превалирует в USDRUB, и о каких-либо переменах будет актуально говорить не ранее роста курса выше 57.5, либо хотя бы закрепления выше 21-дневной скользящей средней в районе 56.66. В фокусе по-прежнему диапазон 56-57.50, выход из которого вверх будет означать и слом нисходящего тренда, и реализацию разворотной фигуры ТА «двойное дно» с возможным последующим ростом курса в район 59. Уровни сопротивления - 57.50 59.50-60, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 55.90/56, 55.

2104rub.png

USDRUB (Daily)

Мои позиции (апрель)

Ставка на постепенное восстановление пары USDRUB в район 60/60.5 или даже выше во 2кв2017 г. 57.50 – это «дешевый» доллар для меня.

Календарь

21-23.04 – заседание мониторинговой комиссии ОПЕК

21.04 – статистика по буровым Baker Hughes

28.04 – заседание Банка России 2-

3.05 – заседание ФРС

25.05 – заседание ОПЕК

Торговля на финансовых рынках сопряжена с повышенным риском. Данный материал не является рекомендацией к действию и представлен исключительно в ознакомительных целях.

БКС Форекс

Последние комментарии



Рейтинг@Mail.ru Индекс цитирования     Материалы сайта рекомендованы
    лицам старше 18 лет.
| Главная | Новости | Обзоры | Статьи | Форум | Графики | Карта сайта | Вход | Google | Наши партнёры |