gototopgototop
Главная Аналитика и обзоры Авторские обзоры Рубль продолжил дешеветь, - Константин Бочкарев, БКС Форекс
bochkarevФакторы в поддержку рубля
• Р.Тиллерсон может представить план по нормализации отношений РФ/США под встречу В.Путина и Д.Трампа. Республиканское большинство в Конгрессе США притормозило рассмотрение законопроекта о новых санкциях против РФ.
• Стабильная ситуация с аппетитом к риску. Индексы США (S&P500 и Dow Jones) обновили исторические максимумы накануне.
• Восстановление рублевой стоимости барреля Brent (47.04*58.76=2764).
• Близость сильного сопротивления 59 по USDRUB, которое может ограничивать потенциал дальнейшего ослабления рубля.
• Старт налогового периода в РФ и увеличение предложения валюты со стороны экспортеров в ближайшее время.
• Продажи валюты компаниями РФ для выплаты дивидендов. Может быть актуально вплоть до середины лета.
• Стабильная ситуация с текущим счетом РФ в 1п17 г. Избыток (запас) валютной ликвидности в банковской системе РФ.

Негативные факторы для рубля
• Снижение цен на нефть во вторник. Brent 46.23$ (-1.43%)
• «Ястребиная» риторика управляющих ФРС на этой неделе (выступление В.Дадли из ФРБ Нью-Йорка в понедельник) как фактор в поддержку доллару США на FX и негатив для рубля и развивающихся валют.
• Разворотная фигура технического анализа по индексу доллара, предполагающая слом нисходящего тренда по американской валюте.
• Негативная техническая картина рынка в рубле. Перевернутая «голова и плечи» в бивалютной корзине, параллели с началом мая, когда пара USDRUB показала рост с 57 до 59.
• Профицит рублевой ликвидности, ограниченная поддержка рублю от налогового периода в РФ.
• Сезонный фактор или постепенное ухудшение текущего счета РФ во 2п17 и далее.
• Риски фиксации прибыли на рынке акций США в рамках завершения «Trump rally», назревающий политический кризис в Вашингтоне (Д.Трамп).

Локальная цель 59 по USDRUB фактически достигнута во вторник. Сейчас я бы исходил из того, что без нового негатива для рубля извне, дальнейшее ослабление российской валюты может на текущих уровнях приостановиться, особенно учитывая то, что от минимумов июня пара USDRUB уже выросла на 5%.

Теперь слово за аукционами Минфина РФ (ОФЗ) и данными Минэнерго США в среду. Новые доказательства снижение спроса на российский долг, а также Brent ниже 47$ могут означать смещение торгов в USDRUB выше 59 и возможное тестирование сопротивления 59.5 в середине недели.

Новый риск для рубля – это выступления управляющих ФРС на этой неделе, которые могут оказать поддержку доллару США на Forex, ослабив тем самым развивающиеся валюты.

Напомню, что рынки на данный момент недооценивают ни вероятность еще одного повышения ставки в США до конца года (вероятность порядка 50%), ни возможный старт программы сокращения активов на балансе ФРС уже в сентябре. Оптимистичные комментарии управляющих ФРС о ситуации в экономике США и неизбежном восстановлении инфляции до 2%, либо заявления о необходимости продолжать нормализацию ДКП могут заставить инвесторов начать пересматривать свои взгляды, спровоцировав фиксацию прибыли в рубле, ОФЗ, а также в целом в рисковых активах.

Собственно само заседание ФРС 14.06 преподнесло сюрприз в виде «hawkish hike», У.Дадли из ФРБ Нью-Йорка вчера также отметился «ястребиной» риторикой. Опасения инвесторов как раз связаны с тем, что и другие управляющие ФРС могут выступать в похожем оптимистичном ключе.

20.06 С.Фишер, Э.Розенгрин, Р.Каплан

22.06 Д.Пауэлл

23.06 У.Дадли, Д.Буллар, Л.Местер, Д.Пауэлл

С точки зрения технического анализа в фокусе консолидация 96.40-97.50 по индексу доллара, которая похожа на разворотную фигуру перевернутая «голова и плечи». Реализация данной модели ТА может быть сигналом для спекулянтов о возможном смещении торгов по USDRUB в коридор 59-59.50, либо при наличии какого-либо еще негатива в диапазон 59-62.

2006usdx.png

Индекс доллара (Daily).

Что касается новостей о том, что голосование по усилению антироссийских санкций в Конгрессе США затормозилось, а также сообщениях в СМИ о плане нормализации отношений РФ/США от Р.Тиллерсона, то, скорее всего, эта идея выйдет на первый план ближе к самой встречи В.Путина и Д.Трампа.

Технический анализ

Повышательные риски или риски тестирования верхней границы коридора 56-59 превалируют в USDRUB. Прохождение сопротивления 59 может означать реализацию фигуры ТА «двойное дно» в USDRUB (55.5-59) и рост курса доллара в направлении сопротивления 62. Не исключена консолидация USDRUB какое-то время в коридоре 59-59.50, учитывая ослабления рубля примерно на 5% с начала июня.

Уровни сопротивления – 58.50-59, 60-60.5, 61.30, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50.

Уровни поддержки – 55.80/56, 55, 54.

2006рубль2.png

USDRUB (Daily).

Позиции (июнь)

Ставка на постепенное восстановление пары USDRUB в район 60/60.5 или даже выше во 2п2017 г. 57.50 и ниже – это «дешевый» доллар для меня. Ожидания на 2п2017 г – диапазон 56-62 в USDRUB. Не исключено, что в летние месяцы эффективнее могут быть ставки на сохранение диапазона 56-59 в USDRUB, покупка валюты вблизи 56 и продажа покрытого одномесячного опциона колл со страйками 59-60.

Календарь

23.06 – статистика по нефтяным буровым Baker Hughes, данные по позициям хедж-фондов в рубле (CFTC).

26.06 – пик налогового периода в РФ (НДС, НДПИ, акцизы).

28.06 – уплата налога на прибыль в рамках июньского налогового периода.

25-26.07 – заседание ФРС

28.07 – заседание ЦБ РФ

15.09 – опорное заседание ЦБ РФ (решение по ставке, доклад по ДКП)

19-20.07 – заседание ФРС Торговля на финансовых рынках сопряжена с повышенным риском. Данный материал не является рекомендацией к действию и представлен исключительно в ознакомительных целях.

БКС Форекс

Последние комментарии



Рейтинг@Mail.ru Индекс цитирования     Материалы сайта рекомендованы
    лицам старше 18 лет.
| Главная | Новости | Обзоры | Статьи | Форум | Графики | Карта сайта | Вход | Google | Наши партнёры |