
С момента последнего финансового кризиса глобальный центральные банки потратили триллионы долларов свеженапечатанных денег на покупку облигаций, загнав процентные ставки к абсурдно низким уровням. Но конечно же такое состояние дел не может длиться бесконечно долго, и Гринспен очень встревожен тем, что случится, когда процентные ставки развернутся вверх…
Бывший Председатель Федерального Резерва выступил с предупреждением в пятницу, сказав, что рынок облигаций находится на пороге коллапса, который также угрожает ценам акций.
В ходе интервью на канале CNBC Алан Гринспен сказал, что продолжительный период низких процентных ставок вот-вот закончится, а с ним закончится и бычий рынок в инструментах с фиксированной доходностью, продолжающийся уже более тридцати лет.
“Текущий уровень процентных ставок аномально низок, и для дальнейшего движения ставок есть только одно направление. Когда они начнут расти, этот рост будет достаточно быстр,” сказал Гринспен в программе Squawk Box.
И конечно Гринспен не одинок в своих прогнозах. В последние месяцы мы слышали множество предупреждений из уст известных имен о том, насколько катастрофическими будут последствия разворота на рынках облигаций. Далее представляем отрывок из статьи, опубликованной Nasdaq.com…
Советникам и инвесторам следует поостеречься, потому что давно надувающийся пузырь на рынке облигаций выглядит так, как будто бы он готов лопнуть. Крупнейшие инвесторы на рынке облигаций встревожены, как никогда ранее, в основном потому, что мягкая монетарная политика в конце концов походит к своему завершению. Центральные банки отпускают педаль газа впервые почти за целое десятилетие, и это может оказать крайне разрушительное воздействие на рынок облигаций. По словам главы подразделения фиксированной доходности в JP Morgan Asset Management, под управлением которого числятся активы на сумму полтриллиона долларов, “следующие 18 месяцев будут невероятно трудными. Я не являюсь инвестором на рынке акций, но я могу себе представить, что чувствовали такие инвесторы в 1999 году во время дот-ком пузыря. Прямо сейчас центральные банки печатают деньги со скоростью примерно $1,5 трлн. в год. Эта огромная сумма денег уходит в бонды. К этому же времени в следующем году я думаю, что этот приток окажется отрицательным.”
Но как же мы узнаем о наступлении кризиса?
Некоторые аналитики призывают нас следить за доходностью тридцатилетних облигаций. Когда она превысит свою “мега скользящую среднюю” и останется выше ее, то это будет серьезный красный флаг…
Еще рано говорить, но, возможно, мы видим начало синхронизированной перегруппировки краткосрочных и долгосрочных процентных ставок. Однако подтверждение этой динамики будет получено лишь тогда, когда доходность тридцатилетних облигаций превысит свою мега скользящую среднюю и останется выше ее, и ее уровень теперь находится на отметке 3,18%.
Как вы знаете, это скользящая средняя крайне важна.
Она подтверждала мега тренд на снижение ставок, начавшийся в начале 1980-х годов. Другими словами, этот индикатор изменяется не часто. Таким образом, если тренд изменится и развернется вверх, то все окажется очень серьезно.
Сегодня доходность тридцатилетних облигаций подросла сегодня до отметки 2,83%, что совсем близко от обозначенной выше цифры.
Вокруг раздается так много голосов о приближении неминуемой финансовой катастрофы, но есть и те, кто верит в то, что нам абсолютно не о чем беспокоится. Только что Джим Полсон сказал на канале CNBC, что он верит в то, что текущий бычий рынок “может продолжаться вечно”…
Рынок акций представляет “отличный концерт,” а экономическое восстановление достигло всех уголков земного шара, при том что инфляция и процентные ставки находятся на своих исторических низах, сказал главный инвестиционный стратег Leuthold Джим Полсен, выступая на канале CNBC в пятницу.
“У нас есть экономика полной занятости и растущие реальные заработные платы. Мы вновь запустили цикл корпоративных прибылей. Мы наблюдаем высокую уверенность у бизнесов и у потребителей.”
“И все это мы смогли сделать без увеличения инфляции и снижения процентных ставок. Если все это продлится и далее, то я думаю, что бычий рынок может продолжаться вечно.”
Я полагаю, впоследствии Полсен будет сожалеть о том, что он произнес эти слова.
Ни один бычий рынок не продолжается вечно, а аналитики Goldman Sachs предупреждают, что с вероятностью 99% цены акций в следующее десятилетие не продолжат расти, так как они росли до этого.
Но большинство людей продолжают верить в то, во что им нравится верить, каковы бы не были факты, так же, как и Полсен верит в то, что финансовые рынки впереди ожидает лишь чистое небо.
Сразу же после кризиса 2008 года люди, находившиеся у власти, решили подлатать старую систему. Вместо того, чтобы направить свои усилия на разрешение основной проблемы, которая явилась причиной кризиса, они решили прикрыть эту проблему бумагой, и все это привело к тому, что теперь мы находимся в терминальной фазе самого большого финансового пузыря за всю историю.
Федеральный Резерв и есть главная причина, по которой наша экономика совершает нескончаемую поездку на американских горках. С 1913 года экономика Соединенных Штатов пережила 13 отчетливо выраженных рецессий, и вот пришло время наступления следующей рецессии. Своими бесконечными манипуляциями системы Федеральный Резерв создал эти безумные циклы бумов и крахов, теперь же нам нужно сойти с этого опасного аттракциона раз и навсегда.
Опубликовано 04.08.2017 г.